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摘要:2018年券商资管:降规模 调结构 忙转型 -股票频道-和讯网......
本报记者 张欣培 上海报道
“今年是资管行业变化最大的一年。”12月19日,一位从事多年资产管理业务的券商人士向记者表示。不仅变化大,生存也尤为艰难。一家券商高管就感慨,“今年冬天冷得让人受不了。”
2018年对于券商资管来说,是一个不应该被遗忘的年份。
这一年,整个资产管理行业发生了天翻地覆的变化。资管发展踩下急刹车,规模骤降,业务放缓,行业向主动管理转型。固收净值型产品成为风口,银行又成为各家券商大力开拓的新渠道。
变局之中,资管行业发展面临十字路口,券商资管也要重新思考未来的发展路径。
转型的岔路口谁能成功转身?谁又会惨遭淘汰?回顾这一年,券商资管行业发生了太多变化。
资管规模骤降
去通道、降杠杆以来,券商资管规模的下降速度和幅度已大大超出预期。
根据基金业协会数据,截至2018年9月30日,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务规模约52.23万亿,与去年底相比,规模缩水达1.34万亿。
其中,证券公司资产管理规模持续下降。基金业协会数据显示,截至2018年10月底,证券公司资产业务管理资产规模13.61万亿,较年初缩水3.27万亿,缩水比例达19%。较去年的18.77万亿的规模最高峰缩水5.16万亿。
在产品数量上,根据Wind数据,截至2017年底,券商资管产品的数量是2.27万只,规模是16.88万亿元。到今年3季度,产品数量减少至2.02万只,规模为14.18万亿。
产品备案数量也呈下降趋势。数据显示,10月份,证券公司及子公司备案141只,环比上月减少65只。设立规模141.07万亿元,较8月份减少了57万亿,下滑比例达29%。实际上,今年以来,券商的产品备案数量和设立规模就是逐月下降的趋势。
业内人士指出,2017年以来,资管新规明确消除多层嵌套,集合和定向资管计划规模出现负增长,而定向资管以通道业务为主。记者获悉,行业内通道业务、报价型产品仍然占据较高比重。因此,在未来较长时间内,券商资管规模仍然保持着下降趋势。
“资管规模还有很大的下降空间,预计这种规模下滑会一直持续到2020年。”上海一家券商资管人士表示。资管新规的过渡期限就是2020年。
在今年前三季度资管政策交替下,由于政策不明朗,很多银行委外资金选择观望,整个资管行业业务推进缓慢。
不过,记者了解到,在资管相关细则落定之后,近期一些委外资金又开始陆续外投。“对于我们资管来说是好事,期货开户网,但是对委外资金的竞争又是十分激烈。”12月19日,上海一家中型券商资管人士表示。
业务结构
曾经兴盛的通道业务在新规之下逐渐退出,权益产品、量化产品募集困难,而固收净值型产品正逐渐成为新宠。“之前固收以银行委外资金为主,今年是大力发展以可转债为核心的固收。”12月19日,上海一家大型券商资管人士向记者表示。
21世纪经济报道记者了解到,深圳期货开户,今年固收净值型产品正成为各大券商积极主攻方向。在此变化下引发了另一个明显的变化特征,即各家券商都加大了对银行渠道的开拓力度。“之前大多数券商都是以自家的分公司和营业部为销售主渠道,今年则都在积极开拓银行渠道。”上海一家上市券商资管子公司人士向记者表示。
“我们发的一款净值型产品在分公司卖得很艰难,一个月不到5000万,但在银行渠道,几乎是秒杀。”上述资管人士向21世纪经济报道记者表示。
2018年行业巨变之下,固收净值型产品成为风口。
由于券商与银行两种渠道的差异,银行又成为各家券商积极开拓的新渠道。这种趋势在2019年仍将持续。
“固收投资团队今年招了7个人,已经成为我们最大的投资部门。我们认为明年这也是一个风口,所以着力布局。”上述券商资管子公司人士向记者表示。
此外,FOF与ABS也是多家券商的发力点。今年上半年,明星私募FOF产品热卖。中信证券(600030,股吧)、招商证券(600999,股吧)、国君资管等多家券商退出私募FOF。21世纪经济报道记者了解到,国君资管一直在持续发行FOF产品,打造FOF的全产品线。不过,值得注意的是,今年这些明星私募FOF的产品业绩并不佳。
近几年持续推崇的ABS继续成为今年业务重点。在监管层大力鼓励主动管理之下,ABS业务属于主动管理范围,因此一些券商也加大ABS的投入力度。但ABS一直面临的尴尬境地是,尽管ABS规模不断壮大,但一直利润有限。“在资管新规之下,很多业务受到限制。因此,ABS业务会显得还可以。”一家大型券商ABS人士向记者解释。
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